MDAX Aktien und die Indexfamilie einordnen

Die Frage

In der dritten Lektion haben wir Standardwerte von Nebenwerten getrennt. Nun stellt sich die Anschlussfrage: Werden auch die kleineren Unternehmen in Kennzahlen abgebildet, und wie verhalten sich diese Indizes zum obersten Leitindex? Genau hier setzt der Begriff der Indexfamilie an.

Kurze Antwort

Ein einzelner Leitindex bildet nur die größten Unternehmen ab. Darunter gibt es jedoch viele mittelgroße und kleinere Titel, die ebenfalls beobachtet werden wollen. Für sie existieren eigene Indizes. Der MDAX steht dabei für eine mittlere Größenklasse, während weitere Indizes technologienahe oder besonders kleine Werte bündeln.

Alle diese Kennzahlen zusammen bilden eine Indexfamilie. Sie ist nach Größe gestaffelt: Ganz oben stehen die Standardwerte, darunter folgt die mittlere Ebene, und weitere Stufen erfassen Nebenwerte. So entsteht ein abgestuftes Bild des gesamten Marktes statt eines einzigen Ausschnitts.

Vertiefung

Um die Familie zu verstehen, hilft das Bild eines Treppenhauses. Jede Stufe steht für eine Größenklasse. Der oberste Leitindex ist die obere Stufe mit den größten Unternehmen. Der MDAX bildet die Ebene darunter ab, in der viele solide, aber weniger schlagzeilenträchtige Unternehmen versammelt sind.

Wie sich MDAX, TecDAX und Nebenwerte einordnen

Neben der reinen Größe gibt es auch thematische Zuschnitte. Der TecDAX etwa richtet den Blick auf technologienahe Unternehmen und schneidet den Markt damit nach Ausrichtung statt allein nach Größe. TecDAX Aktien können sich mit anderen Indizes überschneiden, weil ein technologienahes Unternehmen zugleich groß genug für eine höhere Stufe sein kann. Nebenwerte wiederum füllen die unteren Stufen, in denen kleinere Unternehmen erfasst werden.

Der Nutzen einer solchen Familie liegt in der Perspektive. Wer nur den obersten Index betrachtet, sieht die Schwergewichte. Erst der Blick auf die weiteren Stufen zeigt, ob eine Bewegung breit getragen wird oder sich auf wenige große Titel beschränkt.

Auch die Grenzen zwischen den Stufen sind durchlässig. Ein Unternehmen aus der mittleren Ebene kann bei anhaltendem Wachstum die Schwelle zum obersten Index überschreiten, während ein Standardwert bei schwindender Größe absteigen kann. Regelmäßige Überprüfungen sorgen dafür, dass jede Stufe die aktuellen Größenverhältnisse widerspiegelt. Deshalb ist eine Indexfamilie kein starres Ordnungssystem, sondern ein bewegliches Abbild, das der Markt fortlaufend neu justiert. Zur Orientierung dienen diese Punkte:

• Der oberste Leitindex erfasst die größten Standardwerte.
• Der MDAX steht für eine mittlere Größenklasse darunter.
• Der TecDAX bündelt technologienahe Titel nach Ausrichtung.
• Nebenwerte füllen die unteren Stufen der Indexfamilie.

In der Anwendung

Beim Lesen von Marktberichten lohnt es sich, nicht nur auf den obersten Index zu achten. Bewegt sich dieser stark, während die mittlere Ebene ruhig bleibt, deutet das auf eine schmale, von wenigen Titeln getragene Bewegung hin.

1. Fragen Sie, welche Stufe der Indexfamilie ein Bericht meint.
2. Vergleichen Sie, ob obere und mittlere Ebene in dieselbe Richtung laufen.
3. Werten Sie eine breite Bewegung über mehrere Stufen als anderes Signal als eine schmale.

So wird aus einer einzelnen Indexzahl ein differenzierteres Bild der Marktbreite. Die Familie liefert Kontext, den ein einzelner Wert allein nicht bieten kann.

Weiterlesen

Nachdem die deutsche Indexfamilie geordnet ist, weitet die nächste Lektion den Blick über die Landesgrenze hinaus nach Europa.

• Europäische Aktien im Überblick – wie ein Index über Länder streut.
• Deutsche Aktien verstehen: Standardwerte einordnen – der Ausgangspunkt der Größenklassen.